S&P 500 기술주: 수익 vs 성과 분석 — 지금 우리는 버블 정점에 있는가?

들어가며최근 AI 열풍과 함께 미국 기술주가 사상 최고치를 경신하고 있습니다. S&P 500 내 기술 섹터는 2024년을 기점으로 닷컴 버블 시절의 고점마저 훌쩍 넘어섰는데요. 그렇다면 지금 이 상승은 실적이 뒷받침된 건강한 랠리 일까요, 아니면 또 다른 버블의 정점 일까요?오늘은 Refinitiv SG Cross Asset Research의 차트를 바탕으로, 1995년부터 현재까지의 기술주 흐름을 되짚어보겠습니다.차트가 보여주는 두 가지 핵심 지표- 🔵 US Tech Profits (청록색)— S&P 500 대비 기술주의 12개월 선행 EPS- 🔴 US Tech Performance (빨간색) — S&P 500 대비 기술주의 상대 주가 성과이 두 선의 간격 이 핵심입니다. 성과가 이익을 크게 앞..

넥스트 호르무즈? 말라카 해협 리스크가 한국 증시에 던지는 경고2026년 들어 글로벌 금융시장을 흔든 가장 큰 변수 중 하나는 바로 ‘해상 초크포인트(Chokepoint)’ 리스크입니다.중동의 호르무즈 해협 봉쇄 위기는 단순한 지정학 이벤트가 아니라, 세계 공급망 전체가 얼마나 좁은 바닷길에 의존하고 있는지를 드러낸 사건이었습니다.그런데 시장은 이제 다음 질문을 던지기 시작했습니다.“다음은 말라카 해협인가?”초크포인트란 무엇인가초크포인트는 지리적으로 좁고 대체 경로가 제한적인 해상 물류 통로를 의미합니다.이곳이 막히거나 긴장이 높아지면 글로벌 공급망 전체가 흔들립니다.대표적인 초크포인트는 다음과 같습니다.호르무즈 해협말라카 해협수에즈 운하파나마 운하바브엘만데브 해협특히 말라카 해협은 현재 세계에서 가장 ..

2026년 기준 한국 증시(국장)는 “AI 인프라 → 전력/변압기 → 조선 → 바이오 → 원전 → 반도체 후공정” 순환이 강하게 나타났습니다.아래는 2026년 1~5월 월별 시장 주도주 TOP10을 “수급·상승률·테마 영향력·거래대금 기준”으로 정리한 흐름입니다.2026 국장 월별 주도주 TOP10월핵심 테마대표 주도주 TOP101월AI 서버·HBM·전력인프라SK하이닉스, 삼성전기, 대덕전자, 가온칩스, 리노공업, DB하이텍, LS ELECTRIC, 효성중공업, 삼화콘덴서, 파두2월전력·변압기·원전일진전기, 산일전기, HD현대일렉트릭, 두산에너빌리티, LS ELECTRIC, 효성중공업, 비에이치아이, 한전기술, 우진, 제룡전기3월조선·방산·해양HD한국조선해양, 한화오션, 삼성중공업, HD현대중공업, 현대..

아래는 NVIDIA Vera Rubin / VR200 NVL72 랙 1대 기준으로 본 공급망 맵입니다. 먼저 구분해야 할 점은, 올려주신 BOM 표는 Morgan Stanley 추정치이지 NVIDIA 공식 BOM은 아닙니다. 다만 방향성은 꽤 명확합니다. VR200 랙은 GPU 단품보다 메모리, 고속 기판, 고다층 PCB, 전력, 냉각, 랙 통합의 가치가 더 크게 붙는 구조입니다.1) VR200 NVL72 랙 구조NVIDIA 공식 스펙 기준 Vera Rubin NVL72는 72개 Rubin GPU, 36개 Vera CPU, ConnectX-9 SuperNIC, BlueField-4 DPU, NVLink 6를 포함하는 랙 스케일 시스템입니다. 메모리는 랙당 20.7TB HBM4 GPU 메모리와 54TB L..

AI 메모리 사이클은 삼전·하닉에서 끝나지 않는다기판, LPDDR, eSSD, MLCC까지 보는 법 (AI 메모리 밸류체인 전체 지도)AI 반도체 수혜를 이야기하면 대부분 엔비디아, HBM, SK하이닉스, 삼성전자를 먼저 떠올린다.틀린 이야기는 아니다.AI 메모리 사이클의 출발점은 분명 삼성전자와 SK하이닉스다.하지만 여기서 끝나지 않는다.AI 서버가 늘어나면 HBM만 필요한 게 아니다.고성능 기판, 저전력 메모리, 데이터센터용 eSSD, 전력반도체, MLCC까지 같이 필요해진다.그래서 이번 글에서는 AI 메모리 사이클이 어떤 순서로 확산되는지 정리해보려고 한다.흐름은 이렇게 볼 수 있다. 삼성전자·SK하이닉스→ 삼성전기·대덕전자→ 제주반도체·심텍·티엘비→ 파두→ DB하이텍·삼화콘덴서 1. AI 메모리 ..

AI 시대 한국의 장기 전략 제안한국은 지금 중대한 갈림길 앞에 서 있다.이 갈림길은 단순히 반도체 업황이 좋아졌느냐, 수출이 늘었느냐, 코스피가 올랐느냐의 문제가 아니다. 더 근본적인 질문은 이것이다.AI 시대에 한국은 어떤 종류의 국가가 될 것인가?미국처럼 AI 모델과 플랫폼을 지배하는 나라는 아니다. 중국처럼 거대한 내수와 국가동원 체제로 모든 산업을 밀어붙일 수 있는 나라도 아니다. 그렇다고 단순한 하청 제조국도 아니다. 한국은 미·중과 전혀 다른 위치에 있다. AI 인프라가 현실 세계로 확장될수록 반드시 필요한 메모리, 반도체, 배터리, 디스플레이, 전력 장비, 정밀 제조, 로보틱스 기반을 동시에 가진 드문 산업국가다.따라서 한국의 장기 전략은 미국을 모방하는 것도, 중국을 따라가는 것도 아니어..