🤖 프로그램 매매, 선물옵션 만기일에 왜 이렇게 활발할까?
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🧠 프로그램 매매란?
프로그램 매매란 컴퓨터 알고리즘이 주식과 선물을 연계하여 자동으로 매매하는 시스템입니다.
주로 기관이나 외국인 투자자들이 사용하며, 차익거래 또는 비차익거래 형태로 나타납니다.
✅ 차익거래 vs 비차익거래
| 구분 | 정의 | 목적 |
|---|---|---|
| 차익거래 | 선물과 현물 가격 차이를 이용 | 무위험 수익 실현 |
| 비차익거래 | 지수 편입 종목 중심 매수·매도 | 포트폴리오 리밸런싱 |
📅 만기일에 프로그램 매매가 활발한 이유
- 선물·옵션 청산 → 차익거래 해소 필요
- 지수 재조정 → 프로그램 매도/매수 집중
- 기계적 반응 → 일정 조건 충족 시 자동 매매
💡 참고:
프로그램 매매는 장 마감 직전 동시호가 시간(15:20~15:30)에 집중되며, 주가 급등락의 주요 원인이 됩니다.
📊 예시: 2024년 9월 동시만기일
- 차익거래 잔고 급증 → 당일 5,000억 원 규모 프로그램 매도 발생
- 코스피 1.2% 하락 마감
- 외국인 선물 매도와 연동된 프로그램 청산 영향
📈 개인 투자자의 전략
- 동시호가 직전, 지수 종목 매매 자제
- 체결강도 또는 외국인 선물 포지션 확인 후 대응
- 만기일 이후 반대 움직임(되돌림)도 염두
✅ 요약
프로그램 매매는 선물옵션 만기일에 수급의 핵심 변수입니다.
주가가 움직이는 게 아니라 알고리즘이 시장을 흔드는 날이라는 점을 명심하세요.
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